Акции простыми словами. Голубые фишки, второй и третий эшелоны, внебиржевые акции

Многие не раз слышали о голубых фишках и акциях второго и третьего эшелона. Когда говорят о голубых фишках, подразумевают большие капиталы и надежность. Но это не точно) Второй эшелон предполагает бОльшие доходности, чем по голубым фишкам. А третий — большие риски, это бумаги для продвинутых пользователей. Внебиржевые акции — это то что торгуется не на московской бирже и не на бирже вообще. Это если в двух словах. 

Зачем нам разбираться в эшелонах подробнее, если и так все понятно? 

Понимание, чем они отличаются друг от друга, дает частному инвестору возможность составить свою стратегию. Знания о том, что и от каких акций можно ожидать, помогут сохранить нервы. Не сунуться в неликвид по рекомендациям телеграмм-каналов в ожидании сумасшедшего роста ?

Понять, подходит для ваших целей бумага или нет можно по следующим характеристикам: величина компании, ликвидность, объем торгов, волатильность и спред. А теперь обо всем подробнее.

Голубые фишки или акции первого эшелона

Голубые фишки (blue chips) называются так по аналогии с покерными фишками голубого цвета. В покере они имеют наибольшую стоимость.  Это 15 компаний входящих в индекс голубых фишек московской биржи, который регулярно пересматривается. На январь 2020 года голубыми фишками считаются: Алроса, Северсталь, X5 RetailGroup, Газпром, Норильский никель, Лукойл, Магнит, МТС, Новатэк, Роснефть, Сбербанк, Сургутнефтегаз, Татнефть, ВТБ, Яндекс.   

1. Величина компании. Голубые фишки — это достаточно крупные, капитализированные компании, являющиеся гигантами своего рынка.  Этим компаниям попросту некуда расти и скапливающуюся чистую прибыль они стабильно выплачивают в качестве дивидендов.
2. Высокая ликвидность. Эти бумаги способны быстро превращаться в деньги потому что на фондовом рынке их достаточное количество и они являются инвестиционно привлекательными. То есть их много и на них есть спрос. Чем быстрее можно продать акцию, тем лучше для инвестора. Ликвидность напрямую зависит от объема торгов. 
3. Объем торгов. У голубых фишек максимальный объем торгов. Для понимания: более 80% от общего объема торгов акциями на московской бирже приходится на них. Инвесторы с крупными портфелями смогут реализовать свои активы в короткий срок. 
4. Волатильность низкая. В течение одной торговой сессии, то есть в течение одного дня цена может колебаться в пределах 2%. Это считается нормальным. Если цена отклоняется более чем на 2%, то стоит узнать причину такого отклонения, возможно по компании вышли какие-то важные новости. 
5. Спред узкий. Это объясняется высокой активностью торгов и зависит от ликвидности. У голубых фишек высокая ликвидность и узкий спред. Благодаря небольшой разнице между ценами покупки продажи, голубые фишки часто используются для краткосрочных сделок.  

Все это — весомые доводы в пользу надежности и инвестиционной привлекательности этих компаний. Рост не очень стремительный, но и риск небольшой.  Нужно понимать, что и у голубых фишек бывают тяжелые времена. Все мы помним 2008 год. Котировки самых крупных и надежных компаний катились вниз с такой скоростью, что торги на бирже останавливали несколько раз. 

Акции второго эшелона

Второй эшелон — это менее известные компании, но все они хорошо знакомы инвесторам: Мечел, ЛСР, Лента, Лензолото, Распадская, Ростелеком, ТГК-1 и другие.  Можно брать для ориентира состав индекса компаний средней и малой капитализации MCXSM

1. Величина компании. Это компании меньшей капитализации, как правило до 100 миллиардов рублей. Среди компаний второго эшелона есть компании которым еще есть куда масштабироваться и те, что уже достаточно выросли для своего рынка. Первые всю свою прибыль реинвестируют в развитие компании, таким образом обеспечивая большой курсовой рост цен на свои акции. Вторые направляют свою чистую прибыль на выплату дивидендов. Во втором эшелоне курсовой рост больше чем у голубых фишек, так же как и дивиденды.
2. Ликвидность меньше чем у голубых фишек, т.к. содержат в себе больше рисков. Интерес к ним среди инвесторов ниже. 
3. Объем торгов значительно меньше чем у компаний первого эшелона. Тем не менее его хватает для того, чтобы частные инвесторы могли покупать и продавать их. 
4. Волатильность высокая. За одну торговую сессию цена может колебаться в пределах 5%. Новости по таким компаниям могут оказать существенное влияние на их цены, что объясняет высокий риск связанный с компаниями второго эшелона. 
5. Спред широкий. Из-за более низкого спроса и меньшего объема торгов, спред может быть около 3%. Из-за большой разницы между ценой покупки и продажи, акции второго эшелона непривлекательны для краткосрочных спекулятивных сделок. 

Акции второго эшелона привлекательны с точки зрения доходности. Курсовой рост и дивиденды выше чем у голубых фишек, но и риск тоже выше. При этом дивиденды могут выплачиваться нестабильно. В случае каких-либо экономических потрясений, их цена падает сильнее. Кроме того новости и спекуляции оказывают на их котировки большее влияние.

Во втором эшелоне можно найти так называемые недооцененные компании. Повстречать такую — мечта любого инвестора) Это компании, которые в данный момент оцениваются рынком существенно ниже, чем они могут стоить в перспективе.

Акции третьего эшелона. 

К третьему эшелну относятся акции с крайне низкой ликвидностью. Примеры компаний: НКНХ, Центальный телеграф, Саратовский НПЗ, Ашинский металлургический завод.

1. Величина компании. Третий эшелон составляют акции компаний малой капитализации. 
2. Ликвидность низкая. Низкий спрос на такие акции среди инвесторов приводит к тому что ждать возможности реализовать имеющиеся акции можно в течение нескольких дней. Это и есть «неликвид» о котором упоминалось в начале статьи.
3. Объем торгов крайне мал. Сделок по таким акциям может просто не быть в течение нескольких торговых сессий. 
4. Высокая волатильность. Цены на акции третьего эшелона могут меняться в течение одного дня примерно на 15%. Новости влияющие на компанию могут обрушить цену акций очень быстро. 
5. Спред очень широкий. Из-за крайне большого числа покупателей и продавцов, спред может превышать 6%. Это значительно влияет на доходность от продажи акции. Представьте: по некоторым голубым фишкам полугодовой рост может составлять 6%, а в третьем эшелоне 6% можно потерять просто из-за разницы между ценой покупки и продажи. 

Стоит хорошо подумать прежде чем покупать акции третьего эшелона. Крупные игроки как правило не вкладываются в такие компании. Покупка большого количества акций третьего эшелона может существенно повлиять на цену. Цена вырастет, но при этом могут возникнуть сложности с их продажей.  Известны случаи, когда блогеры и телеграм-каналы искусственно раздували интерес к таким акциям, люди заходи в них, цены разгонялись. Но впоследствии не находится много желающих купить эти акции за дорого. 

Внебиржевые акции

Все что было описано выше торгуется на Московской и Санкт-Петербургской биржах. Есть еще внебиржевой рынок. На нем сделки по купле-продаже акции проходят в режиме переговоров. Российский организованный внебиржевой рынок называется RTS board.

Компании на нем торгуются самые разные. Можно найти известные широкому кругу компании и те, что платят высокие дивиденды. Например: Авиакомпания Сибирь, Банк «Санкт-Петербург», Галс-Девелопмент, Кондитерская фабрика «Ударница». Так же есть и компании, которые называют «инвестиционным шлаком».

Сделки проводятся не централизованно, как на бирже, а в режиме переговоров, причем чаще всего по телефону при участии посредника. Поэтому такие показатели как ликвидность, объем торгов, волатильность и спред существенно отличаются от биржевых.

1. Величина компании. На нем торгуются компании с малой и средней капитализацией. В основном это компании, которые желали бы торговаться на бирже, но пока не соответствуют ее требованиям. Некоторые из них могут быть довольно молодыми — всего 2-3 года от основания. Количество акций, торгующихся на внебиржевом рынке гораздо больше, чем на биржевом. 
2. Ликвидность очень низкая. Считается, что акции купленные на внебиржевом рынке — это очень долгосрочные инвестиции. Их покупают глубоко проанализировав компанию и ее перспективы. 
3. Объем торгов в целом на внебиржевом рынке больше чем на биржевом. Но по отдельным компаниям он может различаться. 
4. Волатильность таких бумаг тяжело оценить. На их цены не влияют новости и события которые важны для акций торгующихся на бирже. Они зависят в основном от фундаментальных показателей компании и реагируют на их изменения. А так же от того, о каких ценах договорятся друг с другом покупатель, посредник и продавец. 
5. Спред может быть разным — от 3-5% процентов, до нескольких десятков. Зачастую посредник зарабатывает за счет широкого спреда. 

Из-за всех этих факторов внебиржевые акции не привлекательны для краткосрочного и среднесрочного инвестирования. Так же минусом является то, что неопытный инвестор может столкнуться с крайне ненадежной компанией. Но есть и плюсы: многие компании, успешно торгующиеся на бирже сегодня пришли с внебиржевого рынка. Таким образом, у инвесторов есть возможность присмотреться к перспективным акциям, которые еще не котируются на бирже.

Каким акциям отдать предпочтение? 

Хотелось бы сказать, что все очевидно — голубые фишки. Но нет)  Все зависит от ваших финансовых целей, а так же срока инвестирования и склонности к риску.

Если вы относите себя к долгосрочным инвесторам, и собираетесь покупать акции на долгосрок, то следует обратить внимание главным образом на голубые фишки, добавив немного акций второго эшелона.

Если вы предпочитаете среднесрочные инвестиции и вам интересно анализировать компании и следить за новостями рынка — то помимо первого эшелона можно включить в портфель больше акций второго и немного третьего. Совсем игнорировать третий не стоит, ведь когда-то известные ныне надежные компании тоже были маленькими в третьем эшелоне. Они могут выстрелить, а падение не утянет весь портфель вниз, если их немного. 

Если ваша стратегия — это  активная торговля и заработок за счет разницы между ценой покупки и продажи на коротком промежутки времени, то вам подойдут голубые фишки из-за своей высокой ликвидности, большого объема торгов и узкого спреда. 

Внебиржевые акции подходят только опытным инвесторам, предпочитающим долгосрочные вложения. 

Оценивайте риски, вырабатывайте стратегию и помните, что лучшие инвестиции — это скучные инвестиции.